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大禹节水:签下阿拉善左旗8.6亿投资协议,订单加速落地正在实现!

发布时间:2017-05-15    研究机构:天风证券

事件。

15日中午,公司公告公司与阿拉善盟水务投资公司、碧水源共同和阿拉善左旗人民政府签订《合作框架协议》,以PPP合作模式投资建设阿拉善左旗巴彦浩特水务产业链一体化项目,共包含六项工程:水源地安全及净化水厂建设工程;镇区供排水智能化管理建设工程;新建区域供水、污水、雨水管网建设工程;老旧供水管网改造工程;污水处理升级改造工程;建设中水水库工程。预计投资金额8.6个亿。双方共同成立前期工作小组,负责与项目咨询公司、当地委办局等单位对接,尽快推动该PPP项目前期手续,争取2-3个月完成项目入库、报批和招投标等工作。

政策推动产业扩容,节水农业龙头迎来发展黄金期!

农业现代化战略之下,国家加大农业基础设施建设,高效节水农业是重中之重!“十三五”期间规划新建高效节水农田1亿亩,较“十二五”翻倍,投资总额将达到3000亿,高效节水农业将迎来快速发展期!16年国家对于农田水利建设的监管趋严和PPP模式的推广将大大提升行业的集中度,产业龙头迎来发展黄金期!

公司订单加速落地逻辑正在实现,业绩爆发可期!

公司是农业高效节水领域PPP模式的领导者,项目在全国快速推进,业务发展超预期!当前公司已签订投资框架协议总额近100亿元,投资框架协议的签订为订单的加速落地奠定基础,预期年内公司落地订单在30亿元,叠加PPP订单的高盈利(ppp订单净利率约10%,传统招投标约5%),公司业绩将进入爆发期!

订单的快速释放有望推动股价上涨!

公司这类订单驱动业绩的标的股价上涨可以分为两个阶段:第一阶段是订单加速释放带来的股价上涨,因为订单领先于业绩,并成为业绩高增长的指引;第二阶段才是业绩高速增长带来的股价上涨。根据公司业务推进的情况,我们认为公司投资框架协议和订单即将进入加速释放期,并有望带动公司股价进入第一轮上涨!

公司订单加速落地逻辑正在实现,业绩爆发可期!

我们认为,政策利好将带来产业发展黄金期,公司PPP订单和业绩均有望实现高增长。预期2017/2018/2019年,公司归母净利润分别为1.95/3.22/4.87亿元,同比增长221.85%/65.47%/51.17%,对应EPS分别为0.61/1.01/1.53元,考虑到公司的高成长性和广阔的产业发展空间,给予18年30倍估值,上调目标价至30元。

风险提示:政府政策变更;订单落地不及预期。

申请时请注明股票名称